Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 12 августа

Жить Хорошо 12 августа 2015 0 Просмотров: 885

Рубль: направление рынку диктует нефть

Отскок нефтяных котировок оказался кратковременным, и вчера цены возобновили коррекцию, потянув за собой российский валютный рынок. Рубль открылся ослаблением, но после внезапного скачка цены цены Brent до 51.0 долл./барр. возникло ощущение, что на валютном рынке наметился разворот. Однако уже вскоре нефтяные котировки вновь поползли вниз, в результате закрывшись на уровне 49.2 долл./барр. (минус 2.4%). В отсутствие поддержки со стороны нефтяного рынка рубль тоже начал отступать с занятых позиций в условиях достаточно высокой торговой активности (оборот сделок на ММВБ в паре доллар–рубль составил 5.4 млрд долл.). К концу сессии рубль ослаб на 2.1% по отношению к доллару, курс которого закрылся на отметке 64.27. Сырьевые валюты также оказались под давлением, в результате чего относительно доллара США австралийский доллар ослаб на 1.5%, а норвежская крона – на 1.0%. На остальных развивающихся валютных рынках аппетит к риску также был низким, что, вероятно, объяснялось девальвацией на 2.0% китайского юаня. Азиатские валюты смотрелись хуже других: корейская вона и сингапурский доллар потеряли в цене 1.4%. Бразильский реал ослаб по отношению к доллару на 1.1%, южноафриканский ранд и мексиканское песо – на 1.0%.

Денежный рынок: спрос на ликвидность возвращается

Спрос на ликвидность постепенно растет, что заставляет однодневную ставку валютного свопа отдаляться от нижней границы установленного регулятором коридора. На закрытии вчерашней сессии ставка составила 10.34% (минус 62 бп), однако ее средневзвешенное значение поднялось до 10.51% (плюс 18 бп). Банк России продолжил сокращать лимиты недельного репо, предложив вчера 900 млрд руб. против 1.12 трлн руб. на прошлой неделе. Банки привлекли средства в полном объеме, средневзвешенная ставка равнялась 11.45%. Ввиду снижения лимита спросом пользовались депозиты Федерального казначейства, которое разместило все предложенные 150 млрд руб., при этом спрос на аукционе достиг 309 млрд руб.

Ставки NDF скорректировались с понижением на 30–50 бп: 3-месячная закрылась на 12.03%, 9-месячная – на 11.85%. Вместе с тем ставки на кривой кросс-валютных свопов поднялись на 4–6 бп – в частности, годовая ставка подросла до 12.20% и выглядит привлекательной для получения. Кривая процентных свопов сместилась вверх в среднем на 10–20 бп, 3-месячная ставка MosPrime на закрытии рынка была равна 11.83%. 

ОФЗ: слабые признаки восстановления

Вчерашняя сессия на рынке ОФЗ началась укреплением – бумаги в среднем и дальнем сегментах кривой прибавили в цене 0.2 пп и 0.3 пп соответственно. Однако во второй половине дня импульс к росту начал ослабевать, и длинные облигации к закрытию сессии даже потеряли 0.1–0.2 пп. Вместе с тем среднесрочный сегмент пользовался хорошим спросом и завершил день в плюсе на 0.3 пп, опустившись в доходности ниже 11.0%. Индексируемый на инфляцию выпуск ОФЗ-52001 также подорожал на 0.3 пп и сейчас котируется на отметке 94.95. Минфин сегодня проведет один аукцион, где предложит к размещению облигации выпуска ОФЗ-24018 на сумму 10 млрд руб. Этот выпуск в настоящий момент представляется нам наиболее привлекательным (подробнее об этом читайте во вчерашнем обзоре «Навигатор ОФЗ – лучше плавать»).

Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева

Прокомментировать

От редактора

Интервью

Опрос

Какое название по вашему мнению больше всего подойдет новому спортивному комплексу "Дворец спорта", который вскоре будет построен на месте стадиона "Центральный"?





Посмотреть результаты

Загрузка ... Загрузка ...



Архив опросов