Экспертное мнение аналитиков ВТБ Капитал от 19 августа

Жить Хорошо 19 августа 2015 0 Просмотров: 784

Рубль: в узком коридоре

Вчера торговая активность на российском валютном рынке оставалась невысокой, оборот сделок на ММВБ в паре доллар–рубль составил 3.5 млрд долл. В первые минуты торгов курс доллара протестировал отметку в 65.90 на фоне возвращения цены на нефть Brent к локальному минимуму в 48.30 долл./барр. Однако на этом этапе наметилась фиксация прибыли, что помогло рублю восстановиться до 65.20 руб./долл. Остальную часть дня рубль постепенно ослабевал относительно доллара, курс которого закрылся на отметке 65.83 – таким образом, по итогам сессии рубль ослаб на 0.5%. На наш взгляд, ключевым фактором, определяющим состояние российского валютного рынка, остается динамика нефтяных котировок. Вчера цена Brent вновь не опустилась ниже отметки 48 долл./барр., но и подъем выше 49 долл./барр. оказался кратковременным – не сумев закрепиться на достигнутом уровне, цена опустилась к 48.8 долл./барр., закрывшись на уровне предыдущего дня.

Денежный рынок: ставка валютного свопа приближается к ставке предложения Банка России

Однодневная ставка валютного свопа вчера продолжила повышаться – средневзвешенное значение составило 11.21% (плюс 11 бп). Вечером спрос на ликвидность усилился, подтолкнув ставку к росту до 11.88% к закрытию сессии. Регулятор увеличил лимит недельного репо на 180 млрд руб., предложив банкам в общей сложности 1.08 трлн руб. Банки привлекли всю сумму, предъявив спрос на 1.34 трлн руб. Средневзвешенная ставка была установлена на уровне 11.57%. Депозитный аукцион Федерального казначейства также вызвал большой интерес, собрав заявки на 270 млрд руб. Банки в итоге привлекли все предложенные 90 млрд руб. и таким образом пролонгировали обязательства, срок которых истекает сегодня. Средневзвешенная ставка составила 10.8%, оставшись ниже ключевой.

Кривая NDF вчера была по-прежнему под давлением – ставки на ней подросли еще на 20 бп, до 12.7–12.8%. Наиболее выраженным было давление на 3-месячную ставку, которая в результате поднялась до 12.86%, a устойчивей других на кривой выглядела месячная ставка, составившая 12.46%. На кривой кросс-валютных свопов единой динамики не было. В ближнем конце ставки опустились на 10–20 бп, годовая ставка снизилась до 12.33%. В средней части кривой ставки поднялись на 5 бп, а длинные ставки закрылись выше на 15 бп. На кривой процентных свопов мы также отметили давление, на фоне которого ставки подросли на 5–10 бп.

ОФЗ: покупатели вернулись на рынок

Вчерашняя сессия отличалась от предыдущих более высокой торговой активностью. Утром рынок открылся разнонаправленно – ростом цен на 0.1 пп в длинных выпусках и снижением на те же 0.1 пп в среднесрочном сегменте. В последующие часы на динамике рынка негативно сказалось ослабление рубля до 65.90, однако вскоре облигации обрели поддержку и вернулись в плюс к закрытию рынка. В результате бумаги в дальнем конце снизились в доходности на 2–5 бп, выпуски в средней части кривой – на 2–4 бп, до 11.15–11.20%. Спред между ставками по среднесрочным ОФЗ и ставкой RUONIA стал положительным впервые с декабря 2014 г., и рынок, возможно, ощутит на текущих уровнях поддержку со стороны локальных участников. Тенденция уже заметна – утром облигации продавали в основном зарубежные инвесторы, а заявки на покупку подавали локальные игроки. Минфин вчера сообщил, что проведет два аукциона, где предложит облигации с плавающим купоном выпуска ОФЗ-26214 и бумаги с фиксированным купоном выпуска ОФЗ-26216 – в обоих случаях на сумму 5 млрд руб. Учитывая скромные объемы последних размещений, на этих аукционах мы ожидаем хороший спрос.

Аналитики ВТБ Капитал
Максим Коровин, Татьяна Зуева

Прокомментировать

От редактора

Интервью

Опрос

Какое название по вашему мнению больше всего подойдет новому спортивному комплексу "Дворец спорта", который вскоре будет построен на месте стадиона "Центральный"?





Посмотреть результаты

Загрузка ... Загрузка ...



Архив опросов